最近、米国債が十うん年来の安値となっています。

米財務省が米国債を買い入れる可能性ですか？　僕はそれはないと考えています。実際、米財務省は8月以降、数ヶ月に渡って、国債を大量発行する計画です。これには米財務省の保有現金残高を、平常レベルにまで引き上げなくてはならないというお家の事情がありますが、同時に国債を大量発行して市中銀行から資金(中銀当座預金)を吸い上げることが、金融引き締めに近い効果をもたらすからです。

米財務省のやっていることは、それなりに合理性があるんじゃないかと僕は思っています。米国債の一定レベルでの値下がりは受け入れる。後はどこまで市場が米国債大量発行を消化しきれるのか次第ですが。。。

そうした状況を踏まえると、10年ものの金利の落とし所が4.5%と考えるのは、不思議でもなんでもないと思います。すでに2年ものは5%にタッチしていますし。実は僕はもう少し高いところまで行く可能性があると考えていました。

なお、財務省のやっていることは「隠れQT」ですから、米株式市場にとってネガティブな要因になると思います。