株主優待の合理性を考察する｜東大ぱふぇっとの米国株投資ブログ

※アイキャッチ画像は楽天証券より引用

ガブリアヌス

ぶっちゃけ、株主優待をなくして配当増やすか自社株買いをした方が合理的じゃない？

東大ぱふぇっと

そうですね！　と言いたいところですが…、一応ちょっとだけロジカルに考えてみました。

※例のごとく、論理で殴れば知識は増えるという怠惰な思想のもとで書いております。

優待が届くのは嬉しい

株主優待って届いたら嬉しいですよね。現に東大ぱふぇっともヤマダ電機を優待目的で100株保有しています。

ちなみにサテライト部分での保有です。サテライト部分云々言うことで一切合切の批判から逃れようという魂胆ですね。うわー、ずるいなー。

ちなみに「優待が届きました」系の記事を書くのはやめました。投資で儲かってるし、ブログで稼がなくてもいいや。記事有料にして、初心者の方から巻き上げるのも嫌だし。

とはいえドルコスト平均法の記事をなんも理解せずに便乗記事書いて稼いでいる人がいるのも癪なので、もし良かったらアマギフください。

話めっちゃ逸れるんですが、和製バフェット将軍マジで神ですね。30万円くれたのでおかげさまでブロガーじゃなくて投資家になれますわ。いやその、しょっちゅうブロガーになりかけてますが。。。

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株主優待に金銭面以外での合理性はないか？

さて、株主優待制度の金銭面での弱点を挙げてみましょうか。

わざわざカタログを作ったり、
発送業務をしたり、
送料を払ったり、
株主優待クロス取引勢にも優待を送ったり･･･

だったら優待なんて廃止して、配当金か自社株買いをすれば良いのでは？？？

ってなりますよね。でも、もしかしたら金銭面でのこうした負担をも上回るメリットがあるのかもしれません。

例えば今思いついたものを適当に列挙すると、

認知率向上・宣伝（あの会社の株主優待、クオカードもらえるんだってよ！！！）
顧客の囲い込み及び自社製品への理解向上（ヤマダ電機専用の商品券を配布！）
株主の人数を増やす（たしか東証一部上場の要件に株主の数とかいう要件が合った気がしなくもない）
優待目的での保有（一応ロジカルを目指しているらしい東大ぱふぇっととかいう人も、サテライト部分だから～とかいってヤマダ電機を100株持っているらしい。ただの高利回り株だったら買ってない）

とかですね。こうした金銭面以外でのメリットがあり得るかもしれないですね。

株主優待の経済的合理性を考える

さて、Twitterの便利さを示すわけですが、以下のように適当に思ったことを書き殴ったわけですよ。

株主優待って発行するときに税金かかってたりしないですよね？たぶん

とすると配当1000円もらって税引き後800円になるより、
1000円の金券もらって金券ショップで現金化して950円もらう方がお得ではありそう

※株主優待の諸々手続きの費用がなければそもそも配当1200円もらえる可能性は未考慮

— 東大バフェット (@utbuffett) January 9, 2020