格付けBBBあたりの債券に魅力を感じるようになりました。

質問

2025年05月29日　回答

＞米国株の上昇にはギリギリまで乗るチキンゲームをやりながら、いつでも逃げる準備はしておくというのが現在の僕のスタンスです。逃すなら現物資産でしょう。ご参考までに。

りおぽん氏のように十分な逃げ足の速さがあればこそギリギリまでチキンゲームを楽しめるわけで、
兼業投資家や逃げ足の遅いものは、今からゲームを少しずつ降りるのも1つの選択肢というわけですね。
ますます格付けBBBあたりの債券に魅力を感じるようになりました。
この極端な上げ下げで上手に稼ぐには自分には不足してるものが多過ぎる。

回答

言葉に矛盾はありますが😅、信頼度が高い格付けBBB級の社債の魅力は高まって来てはいますね。そもそも論として、ソブリン債の米国債の価格が下落して利回りが上昇、社債として最も信頼度が高いAAA格の例えばMicrosoftの社債の利回りと急接近している。大原則はソブリン債の利回りが最も低く、社債はそれにリスクプレミアムが付くわけですが、Microsoft債が米国債よりも信頼度が高い債券になりかねない勢いです。当然BBB格の魅力も相対的に底上げされているわけです。

ただ気を付けるべきこともあります。それは購入後の格下げです。社債が発行されてから発行体の格付けが下がるケースです。米国債券市場ではこれをFallen Angel(堕天使)と呼ぶんですが、ソブリン債の格付けが引き下げられるような状況では堕天使も出やすい傾向にあります。

BBB格は投資適格では最低ラインですから、万が一、格下げされてBB格になれば投機的になります。そうすれば機関投資家は持てなくなって投げ売りが出ることも予想されます。こうなると目も当てられないです。

ですからBBB格社債に投資する場合は、十分注意して、この堕天使の候補を掴まないようにしてください。

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