効率的市場仮説に関して有名な「グロスマン・スティグリッツのパラドックス」についてどう思いますか？

誰だよ、こんな質問をするのは🤣。ここは経済学科の大学院の研究室じゃないんだぞ😂。大学の経済学部学生レベルではこんなこと、ふつうは知らないぞ。

どう思うって、一口には言えないけど、まずこの論文が発表されたのが、僕が大学生の時だったんだよね。で、面白い論文が発表されたから読んでみろ、と先生から言われたんだよ。僕は「効率的市場仮説にはどこか穴がある」と考えていたから、この論文を読んだ時にはワクワクしたのを覚えている。さすがグロスマン、さすがスティグリッツと思ったよ。

「すべての市場参加者の私的情報が資産価格にすべて反映されると、市場参加者は私的情報に基づいて利益をあげることができなくなり、そもそも取引を行わなくなってしまう」から「資産市場が十分効率的であるためには、市場は完全に効率的であってはならない」というのが、この論文のポイントだよね。この論文が普及して以降、ストロング型の効率的市場仮説はもう争われることがなくなり、効率的市場仮説の議論のポイントはウィーク型の効率的市場仮説に絞られるようになったというのが、僕の認識。

それと効率的な市場ではフリーライダーが登場するという考え方が面白いと思った。今の株クラの効率的市場仮説論者の盲目的な信奉ぶりを見ていて、「ほら、その通りになっているじゃないか」と僕は密かに爆笑している。訳もわからず、市場を効率的だって言ってる株クラの効率的市場仮説論者たちは、このパラドックスに気づいていないか、そもそも知らないんじゃないかな😂。