日銀が国債購入減額を決めました。

植田さんが国債購入減額や金利の上昇を容認する趣旨の発言をしたことは、当然、今後の長期金利の上昇や円安是正の方向に働くと想定できます。ただ異次元の金融緩和の結果、積み上がった600兆円という日銀の国債保有残高は、いずれどこかでメスを入れる必要がありました。月額6兆円という国債の買い入れは、禁じ手の「財政ファイナンス」と言われても仕方ないので、これは減額するのが自然です。

また前回の金融政策決定会合で、円安を容認するかのようなコメントを植田さんがした結果、投機的に一気に円安が進行しました。ですから植田さんが今回、この部分に配慮したことにサプライズはありません。ただ円高要因になるほどのインパクトがあるかどうかはわかりません。前回のように円安に振れることはないでしょうが。

これらはトータルで見ると、日本の株価にとってはややネガティヴだと考えます。ただ市場にとって「スッキリする」という心理的な効果もあります。