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投資法・投資哲学

日銀の植田総裁の発言は現状の金利の上昇がギリギリ許容範囲内であると読み取ってよいのでしょうか?

質問

2025年03月12日 回答

日銀の植田総裁の
・長期金利は市場で自由に形成されることが基本
・市場の見方と日銀の間に大きな齟齬はない
・長期金利が例外的に急上昇した場合、機動的なオペを臨時に実施する

との発言があり、機動的なオペを実施するという発言は恐らく3度目だったと思うのですが、これは現状の金利の上昇がギリギリ許容範囲内であると読み取ってよいのでしょうか?

回答

植田総裁というのは本質的に経済学者ですから、あらゆる可能性を排除しないで発言する傾向があるようです。このところ長期金利が政策金利の操作以上に上昇しているのは確かですが、もともと政策金利も今年25bpsか50bps利上げするというのが市場関係者の見通しです。であれば長期金利も先高と予想して動くのが当然です。日銀が上げ下げするのは政策金利であって、長期金利は市場が決定するというのは至極当然の話ですし、日銀と市場の見方に齟齬はないと言った上で、過度な長期金利上昇には刀を抜くぞ、と警告しただけでしょう。長期金利1.5%台というのは完全に日銀の想定内で、まだまだ余裕なんじゃないですか。

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