日銀の利上げについてどのようなお考えをお持ちですか？

考えと言われると、以下の通りです。

①12月利上げの見送りは悪手だった。今回は利上げするべき

②1月24日に利上げされる可能性は75%。おそらく25bpsの利上げ

③金融市場は日銀の利上げに対する耐性が低くなっている。このように報道ベースでリークされていても、株式市場はそれを十分に織り込めていない

④もし24日に日銀が利上げすれば、株式市場は大きく下落する。問題はそのレベル。日経平均が3万5000円で踏みとどまれれば大成功。3万2000-3000円は許容範囲。問題はそれすら割り込んだ場合

⑤金融正常化はやむ負えない措置。しかし日銀の金融政策変更が株式市場に影響を与えないことはあり得ない。当面、日本株に対しては弱気。今は株価より為替水準の正常化とインフレ退治の方が重要な課題

⑥別の文脈として、もし日銀が今回利上げを行わなかった場合、トランプ大統領から「不当な低金利」で「円安誘導で輸出産業を有利にしている」と政治問題化されることは避けられない。この場合、日本は外圧によって利上げをすることになる。これが最悪手。

おおむねこんなことをツラツラと考えています。