NVDA決算を見てどう思われましたか？

僕のNVDA決算予想を見ていただければ、今回の決算が予想の範疇であったことがわかると思います。アナリストコンセンサスは当然のことして上回って来ました。あえて言えば、僕の試算した前年対比の利益伸び率は150%だったので、111%というのは思ったより低かったですが。今後の業績のアウトルックにもなんら問題ありませんでした。

決算発表後に若干売られたのは、好業績をすでに織り込んで上昇していましたから、イベント通過のやれやれ売りが出たんでしょう。いずれにせよ、今回の決算発表では「Nvidiaショックは起こらない。NVDAへの株価へのインパクトは小さい」と考えていたので、その枠内でした。僕の予想を超える超絶好決算ではありませんでしたが。

今後の課題はむしろBlackwellの量産出荷が上手くいくかどうかでしょうね。GB200 NVL72の過熱問題はさほど深刻な話だとは考えていませんが、Blackwellはもともと歩留まりの悪さという課題を抱えています。夏ごろからフォトマスクを修正するなどして、対応しようとしてきたわけですが、旺盛だというAIベンダーの需要に応えられるだけの製品を供給できるのか。

当面はTSMCのN3Eのラインで製造するんでしょうが、来年にはN2で製造するんではないでしょうか。そこからが本番ですね。

とりあえず今回の決算は、僕の予想を超えるものではありませんでした。期待どおりでも売られるのが株というものです。ただ死角も見つかりませんでした。決算を跨ぐことに問題はなかったです。